从A股市场表现来看，因为疫情冲击、“能耗双控”及安全检查等影响，期内，煤炭行业经历冲击，全年整体板块与其子板块走势弱于上证指数。其中，煤炭板块上市公司营业收入为11095.95亿元，同比上升1.58%；毛利润为2797.19亿元，同比下降6.48%；归母净利润为919.43亿元，同比下降2.51%。具体分板块来看：动力煤板块营收增速放缓，需求拉动板块业绩不断改善。随着国内疫情逐渐得到有效控制，各终端需求进一步释放，期内各季度营业收入同比增长。受营业成本同比增加7.88%的影响，2020年毛利润降至2230.24亿元，同比跌幅为6.31%；毛利率下降4.80个百分点；归母净利润下降至730.25亿元，降幅为7.72%。

而在炼焦煤板块，因为成本攀升，板块利润同比下降。上述研究员指出，2020年炼焦煤板块总销量约1.85亿吨，同比上升7.78%；平均售价约623.61元/吨，同比下降5.56%。板块公司营业收入为2069.02亿元，同比下降5.79%，略大于营业成本同比降幅5.09%，使得毛利率下降1.70个百分点，毛利润同比下降9.45%至1199.05亿元，归母净利润也较同期降低。

而焦炭板块成本控制得力，板块业绩基本持平。上述研究员统计，2020年焦炭板块总销量约2168.90万吨，同比减少3.75%；平均售价约1853.45元/吨，同比下降1.43%。导致板块公司营业收入为541.09亿元，同比下降6.10%。因营业成本控制有效影响，2020年焦炭板块毛利润与2019年基本持平，同比上涨1.45%至73.24亿元；板块毛利率增加0.90个百分点，归母净利润同比增加14.32%至34.31亿元。

其中，中信行业分类中，七成企业归母净利润较去年下降，与此同时，中国神华、陕西煤业等龙头企业表现亮眼，“这是煤炭行业集中度提升的体现，产能扩张快、规模完善的企业具有更强抵御风险的能力。”上述研究员指出，其中，有五家上市煤炭企业净利润亏损严重，按照亏损程度从高到低

排序分别为ST大有、郑州煤电、*ST平能、辽宁能源和安源煤业。在其看来，这些企业亏损主要是受新冠肺炎疫情的冲击、宏观经济形势及市场环境严重冲击，除此外部分公司还受自身经营管理因素影响。其中亏损最为严重的ST大有，2020年归母净利润为-10.36亿元。

行业集中度进一步提升

在煤炭企业冰火两重天的局面下，行业的去产能政策仍在继续推进，而新增产能的投资意愿还在减弱。据新建煤矿批复数据显示，进入2020年以来新建产能批复规模大幅下降，且新建产能主要集中于新疆地区，各地投资意愿快速减弱。

数据显示，目前我国尚存大量的中小煤矿，中东部以及西南地区存在大量产能规模60万吨以下的矿井，产能合计5.23亿吨，该部分煤矿存在资源枯竭问题，预计将在2030年以前退出。随着中东部、西南地区部分煤炭产能的陆续退出，最终我国煤炭产能将逐步集中于内蒙古、陕西和新疆地区。预计至2060年，我国煤炭产能仅剩下约1/3量的1000万吨以上规模的大型矿井，剩余产能规模3.74亿吨左右。

上述研究员指出，过去的局面下，煤炭行业的集中度呈现出逐渐提高的趋势。截至2020年，前8家大型企业原煤产量18.55亿吨，占全国的47.6%，比2015年提高11.6%；其中，亿吨级以上企业煤炭产量