美国联邦储备委员会(Federal Reserve,简称:美联储)官员加大了提振美国疲弱经济的力度。他们说,如果有必要,他们随时准备采取更多措施来促进就业增长。
尽管美联储内外有人担心,该机构已经采取了一切可能的措施来刺激令人失望的经济复苏,但美联储还是采取了上述行动。
美联储周三说,将把所谓的“扭曲操作”(Operation Twist)期限延长到年底。“扭曲操作”意在压低长期利率,降低企业和家庭的借贷成本。根据这一计划,美联储卖出短期国债,利用所得来买进更长期国债。
美联储主席贝南克(Ben Bernanke)在货币政策会议后的新闻发布会上明确表示,如果在降低失业率方面没有取得进展,他准备采取进一步的措施。5月份美国的失业率为8.2%。
贝南克说,我不同意美联储已经没有更多“弹药”的说法。他还说,如果劳动力市场没有出现持续的好转,我们将准备采取更多措施。
上述及其它声明明确显示出,在夏季经济可能再次放缓之际,贝南克仍是一个主张采取积极主动政策的官员。他的态度也不同于4月份新闻发布会时的态度。当时,美联储官员似乎对经济取得的进展感到满意,准备坚持现有措施而不是采取新措施来促进经济增长。
就业岗位的增加连续三个月令人失望,人们对欧洲金融动荡的担忧不断加剧,这些因素帮助改变了美联储官员的看法。
美联储在政策声明中说,就业增长近几个月一直在放缓。它还说,家庭支出的增速似乎较今年早些时候放缓,来自海外的金融压力给经济前景带来了很大的下行风险。
投资者的最初反应是对美联储周三没有采取更大力度的行动感到失望。道琼斯工业股票平均价格指数周三跌12.94点,至12824.39点,跌幅0.1%,盘中一度跌了近100点。
第一阶段规模4'000亿美元的“扭曲操作”原计划于本月结束。通过将“扭曲操作”期限延长六个月,美联储将再买进2'670亿美元期限从六年到30年不等的中长期国债,并卖出期限为三年甚至更短的等量国债。“扭曲操作”期限的延长实际上将把该计划的规模扩大至6'670亿美元。到12月份“扭曲操作”结束时,美联储手里将几乎没有2016年1月前到期的国债。
一些分析人士对美联储最新举措的影响表示质疑。ING Investment Management高级经济学家阿克拉姆(Tanweer Akram)说,此举是否真能够帮助提振美国经济,这一点还值得怀疑,主要是因为国内需求依然疲弱,来自欧洲的金融压力可能会继续。
咨询公司Capital Economics首席美国经济学家艾什沃思(Paul Ashworth)说:美联储延长“扭曲操作”期限的决定带来的影响将可能非常有限,但不管怎样,我都认为不存在魔法般的解决方法。
他还说,“扭曲操作”比美联储此前的国债购买计划规模要小,此外利率也已经非常低。
艾什沃思说,由于存在不确定性、缺乏信心、信贷受到制约以及其它不利因素,在目前的经济环境下,采取任何货币行动都非常有限,但如果美联储不采取任何行动的话,它会感到不安。他说,Fed一直认为最好是努力做点什么,而不是两手一摊说“我们什么也做不了”。
有人说延长“扭曲操作”期限不会产生任何效果。贝南克并没有受到这种质疑声音的影响。
他说,我们今天迈出了意义重大的一步。将该计划再延期六个月将会进一步压低长期利率,使融资环境变得更加宽松。
美联储已经将短期利率压低至零附近,并且从2008年末就一直将短期利率保持在这一水平。美联储还向公众保证,在2014年年底之前不太可能加息。美联储还购买了价值超过2.5万亿美元的国债和抵押贷款证券,目的是压低借贷成本并推高股价,让投资者把资金转移到风险更高的投资项目上来。美联储希望,这些措施最直接的效果是减轻家庭和企业过去的债务负担,让它们更愿意在当下承担招聘员工或是进行投资的风险。
贝南克列举出的有可能采取的下一步措施包括实施新的债券购买计划,即所谓的“量化宽松”,按照这一计划,美联储将购买更多长期国债或是抵押贷款支持证券,通过这一过程为金融系统注资。
美联储还可以改变在短期利率上的承诺,同时表示预计在2014年之后会继续将利率保持在零水平附近。在政策会议上接受询问的美联储官员中,接近三分之一的人士表示,他们倾向于将低利率至少保持到2015年。
贝南克说,他同样在关注英国央行(Bank of England)将信贷集中于私营部门的行动,英国央行采取的方法是,它可以为银行提供廉价贷款,但前提是这些银行必须把贷款提供给个人和企业。贝南克说,这是我们有计划要关注的措施之一。
与美联储的决定一同被发布的,还有美联储对经济预测的调整。美联储调低了对经济增长的预期,同时提高了对失业率的预测。美联储官员目前的预期是,今年全球经济的增幅将在1.9%到2.4%之间,比4月份发布的预期低了0.5个百分点,美联储还预计明年的经济增幅将小于3%。美联储的官员表示,到2014年底失业率将达到7%,甚至更高。
贝南克提到了经济前景面临的风险,包括日益严重的欧洲债务危机。他所提到的其他不利于经济增长的因素包括,企业和消费者对美国政府预算政策的担忧,以及因本世纪头10年里过度借贷而仍在遭受冲击的房地产业。
贝南克指出,近期通货膨胀有所缓和,主要原因是原油和汽油价格走低。美联储官员周三将对今年通胀水平的预测修正到了1.2%到1.7%,相比之下,4月份的预测为1.9%到2.0%。
一些经济学家随后指出,如果通胀水平进一步大幅降低引发人们对通货紧缩的担忧,美联储可能会采取更加积极的行动。美联储略微调低了对通胀的预期,但是美联储官员目前对通货紧缩的担忧远远低于金融危机刚刚爆发之后或是2010年。贝南克周三说,美联储第二轮国债购买计划使得表面上看来处于萌芽期的通货紧缩问题得以遏制。
会议结束后发布的一份声明显示,里士满联邦储备银行(Federal Reserve Bank of Richmond)行长拉克(Jeffrey Lacker)周三对其同僚的行动投了反对票,因为他反对继续实施“扭曲操作”。在今年全部的四次联邦公开市场委员会(FOMC)会议上,拉克都投了反对票。
不过,美联储两名新的理事──斯坦(Jeremy Stein)和鲍威尔(Jerome Powell)在他们自5月份接受国会任命以来的首次政策会议上对贝南克投票表示了支持。最终的投票结果是11票赞成,1票反对。